Liquid Staking | 効用と資本効率性

2022年03月20日

前提

本レポートではリキッドステーキング（Liquid Staking）の効用と資本効率を向上させる効果についての解説を行います。

【Executive Summary】

シビルコントロールメカニズムであるProof-of-Stake(PoS)においてはネイティブトークンをステークすることでバリデーターとなることが可能であり、ネットワークのセキュリティーに寄与できる。
DeFiの発展によりネイティブトークンにおける運用手法が多用化したことで、バリデーターとなるインセンティブよりもDeFiでの運用インセンティブの方が大きいと両者がカニバリゼーション（共食い）してしまいネットワークのセキュリティーが低下する懸念があった。
リキッドステーキングの登場によりネットワークのセキュリティーに貢献しながら、移転可能なラップドトークン（Wrapped Token）をDeFiプロトコルで運用することが可能となった。
よって、両者が共食いすることでセキュリティーが低下するという懸念は一旦退いたといえ、リキッドステーキングがネットワークにもたらした効用は大きい。
また、リキッドステーキングを活用することで、より多角的な運用が可能となり、投資家にとっても資本効率性を向上させることが可能。

※リキッドステーキングのサービスを提供しているプロジェクトにはLIDOやRocket Poolなどがありますが、それらの詳細については下記レポートをご覧ください。

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