本レポートでは、オンチェーンキャッシュフローという概念と、ステークホルダーへ収益をいかに分配するかのトークンエコノミクスの考え方について解説します。パブリックブロックチェーン上のスマートコントラクトプロジェクトにおいては、スマートコントラクトが収益を稼ぐというお金のフローが一般的になりつつあります。また、その稼いだお金がプロダクトを取り巻くステークホルダーにいかに分配されるかも多様化されつつあります。

2020年5月に配信した下記レポートでは、「ネットワークの株式のような暗号資産（Network Equity Token）」を紹介しました。Network Equity Tokenは、会社の株式ではなく、オープンソースのソフトウェアに対するステークホルダーの権利を示す暗号資産です。ブロックチェーンの世界においてはオープンソースのソフトウェアがスマートコントラクトで収益を稼ぐことが既に現実に起きています。ネットワークの株式のような暗号資産ではこの収益をステークホルダーが享受することが出来ます。

関連レポート：ネットワークの株式のような種類の暗号資産 暗号資産はなぜ価値を持つか？
https://hashhub-research.com/articles/2020-05-15-network-equity-token

ネットワークの株式のような種類の暗号資産とも関連しますが、本稿ではそれを前提にした上で、さらに理解を深めることを目的とします。

また、そもそもブロックチェーン上に構築され分散的にガバナンスされるスマートコントラクトプロジェクトは、従来の株式会社とも概念的に異なる点が多くあります。これについては下記のレポートで解説しています。

関連レポート：クリプト・暗号資産領域におけるプロジェクトの立ち上げ方 スタートアップとして創業して分散化に至るまでの道筋
https://hashhub-research.com/articles/2020-08-28-the-road-to-decentralization