ウォレットで交換する数量を確かめ、ボタンを押し、画面が「完了」に変わるのを待つ。その短い間に、あなたの注文を見た別の参加者が先に買い、価格が上がったところであなたの注文が実行され、相手が売り抜けるとしたら、交換の結果はどう変わるでしょうか。実行前の注文が公開されている市場では、内容を先に読めることが、こうした先回りの材料になり得ます。

ブロックチェーンの透明性は、取引の記録を後から確かめられる利点ですが、これから実行する注文まで見えると、利用者が不利な取引をさせられる余地も生まれます。Encrypted Mempool（暗号化メンプール）は、この問題に対して、注文の中身を隠したまま順番を決め、順番が決まってから中身を開くという仕組みを取ります。

Aptosは2026年10月12日、この機能のメインネット導入を発表しました。内容を読めないのに順番は決められるのか、交換の計算はいつ行うのか、そして隠せば先回りの問題はすべて解決するのか。Aptosを具体例に、注文が送られてから実行されるまでをたどると、「暗号化」という言葉が何を守ろうとしているのかが見えてきます。