Berachain（BERA）の現在地：Proof of Liquidityの実証と今後のシナリオ

2026年04月02日

Lawrence

#DeFi(分散型金融)

#投資分析や市場動向

#Berachain(BERA)

この記事を簡単にまとめると（AI要約）

はじめに
PoLという実験：設計の理論と期待
メインネット後の急減速：TVL・収益・価格の実態（2025-2026）
- TVL：33億ドルから7,650万ドルへ
- 収益：月間4,499ドルという水準
- 価格：97%下落と大型アンロック後のショートスクイーズ
- Balancer V2エクスプロイトの影響
なぜPoLは期待に応えられなかったか
- エミッション依存の設計上の脆弱性
- 競合L1との定量的乖離
- セキュリティと分散性のトレードオフ
結論：PoLの現在地と回復の条件

はじめに

Berachainは2025年2月にメインネットをローンチし、独自のProof of Liquidity（PoL）コンセンサスへの期待から直後のTVL（Total Value Locked、預け入れ総額）は33億ドルに達しました。

HashHub Researchではメインネット以前からPoLの仕組みとエコシステムの動向を継続的に取り上げてきました。

PoLという実験：設計の理論と期待

BerachainはEVM互換L1で、独自のPoLコンセンサスを採用しています。核心は3トークンモデルです。ガス支払い用のBERA、ガバナンス用のBGT（Berachain Governance Token）、ステーブルコインのHONEYです。バリデータはBGTの委任量に応じてブロック報酬を受け取り、その報酬をDeFiプロトコルの流動性プールへ振り向けることで、「流動性提供＝ネットワーク安全性」というフライホイールを回す設計でした。