Ethereum L1強化はETH価格にどう作用するか：zkEVM統合のロードマップと経済的影響

2026年03月03日

この記事を簡単にまとめると（AI要約）

L1 zkEVM統合：何が変わるのか
- ロードマップの現在地
L1スループット向上がburnに与える2つの経路
- base fee圧縮：burn減少方向へ
- L1アクティビティ増加：burn増加方向へ
- どちらが支配的か
楽観シナリオが崩れる3つの条件
- L2のロックインが解けない
- 需要が価格低下に反応しない
- マイルストーンの遅延
結論：現在の市場評価と注目すべき転換点
参考文献

Ethereumのスケーリングは着実に進んでいます。しかしETHの価格はそれを素直に反映していません。

2024年3月のDencun（EIP-4844）アップグレードは、L2トランザクションコストを劇的に下げることに成功しました。ところがその直後、ETHはデフレからインフレへ転換しました。

L2活動の増加がL1へのガス支払いと切り離されたことで、EIP-1559のburnメカニズムが弱まったためです。2024年Q2のburn量はQ1比で約67%減少し、ETH供給は増加に転じました。「Ethereumが進化するほどETHが売られる」という逆説的な状況が生まれました。

この経緯を踏まえると、現在進行中のL1 zkEVM統合に対しても同じ問いを立てる必要があります。L1自体の処理能力を引き上げるこの変化は、ETHの経済モデルをどう変えるのか。そして市場はそれを織り込んでいるのか。

本レポートでは、投資家を想定し、EthereumのzkEVM統合に向けたロードマップと、そこからもたらされるETH価格への影響を考察します。

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