米WisdomTree社事例に見る「トークン化証券とKYC実装」の実例メモ ― オンチェーンKYC設計の一つの“具体例”として読む ―
2025年12月09日
この記事を簡単にまとめると（AI要約）
目次
- 1. まずWTPIX（EPXC）とは何か（前提整理）
- 2. WTPIXにおけるKYC実装の位置づけ（全体像）
- 3. 実際に確認されたKYCフロー（オンチェーン挙動）
- 4. これは特別な方式か、それとも“基本形”か
- 5. 管理権限の扱いから見える運営スタンス
- 6. ビジネス視点での読みどころ（総括）
本稿では、米WisdomTreeが提供するトークン化ファンド「WTPIX（EPXC）」を題材に、主に金融機関・Web3事業者がトークン化証券を設計・検討する際の実装例として、KYC（本人確認）と取引制御がオンチェーン上でどのように組み込まれているかを、実際のトランザクションに基づいて整理する。
1. まずWTPIX（EPXC）とは何か（前提整理）
WTPIX（オンチェーン上のトークン名：EPXC）は、米WisdomTreeが提供するオプション戦略付きの株式インカム型ファンドを、ブロックチェーン上でトークン化したデジタルファンドである。
中身としては、S&P500に対して定期的にプットオプション（下落時の保険）を売ってプレミアム収入を得る戦略を用い、相場が横ばい〜下落局面でも一定のインカム収益を狙う設計になっている。
従来であれば、
- 証券口座を開設し
- 投資信託またはETFとして購入する
必要があった商品を、WisdomTree Prime / WisdomTree Connect というウォレット型プラットフォームを通じて、オンチェーン上のトークンとして保有・移転できるようにしたものがWTPIX（EPXC）の位置づけである。
あくまで「中身は伝統的な投資戦略」であり、「流通と管理の形だけをブロックチェーンに載せてきた商品」と整理できる。
なお本商品は、米国の1940年投資会社法（いわゆる40 Act）に基づく規制下ファンドであり、KYCによる投資家管理や取引制御が制度上も前提条件となっている。
※免責事項：本レポートは、いかなる種類の法的または財政的な助言とみなされるものではありません。
