MEVとサンドイッチ攻撃の基礎知識：歴史から学ぶ個人投資家のための入門ガイド
2025年06月10日
この記事を簡単にまとめると（AI要約）
目次
- 1.サンドイッチMEVの進化：攻撃手法の変遷に見る歴史
- 1.1. 黎明期（2018-2020年）：PGAとMEV概念の確立
- 1.2. 効率化の時代（2020-2022年）: Flashbots導入とMEV-Geth普及
- 1.3. 転換期（2022年）: The Merge（PoW→PoS） とMEV-Boost移行
- 1.4. 高度化・多様化の時代（2022-2024年）: フラッシュローン活用
- 1.5. 現代・統合の時代（2024年-現在）: L2でのMEV進化とクロスチェーンMEVの台頭
- 2. 投資家への影響：サンドイッチ攻撃がもたらすリスク
- 2.1. 取引価格への悪影響と潜在的損失
- 2.2. 流動性提供者（LP）への隠れたコスト
- 2.3. 市場の公平性と信頼性への挑戦
- 3. 自衛のために：サンドイッチ攻撃から身を守る知識
- 3.1. 基本中の基本：許容スリッページを理解し、賢く設定する
- 3.2. MEV保護ツールの活用も検討しよう
- 3.3. 大口取引は分割してリスク分散
- 3.4. 継続的な情報収集と注意喚起
- 総括
DeFiでトークンを交換した際、「思ったより手元に残る額が少ない」「なんだか損をした気がする」と感じたことはありませんか？
その原因は、単なる市場の価格変動ではなく、「サンドイッチ攻撃」 と呼ばれる巧妙な手口によって、あなたの利益が静かに抜き取られているからかもしれません。
この攻撃は、ブロックチェーンの仕組みを悪用し、あなたの取引の前後に別の取引を割り込ませることで利益をかすめ取る、いわば "ハイテクな中抜き" です。これはMaximal Extractable Value（MEV）——ブロックチェーンが生み出す"隠れた収益機会"——の中でも、特に個人投資家が直接的な被害を受けやすい、深刻な脅威となっています。
本稿は、この複雑で気づきにくい「サンドイッチ攻撃」からあなたの資産を守るための、実践的な防衛ガイドです。以下の内容を読み進めることで、DeFiに潜むリスクの正体を理解し、具体的な自衛策を身につけることができます。
- 攻撃の進化の歴史： 敵の手口はどのように巧妙化してきたのか？
- 投資家への影響： 具体的にどのような損失が発生するのか？
- 今すぐできる対策： あなたの資産を守るための4つの知識とは？
DeFiという革新的な世界を安全に航海するために、まずはその裏側に潜むリスクを知ることから始めましょう。
※補足：MEV（Maximal Extractable Value）とは
MEV（Maximal Extractable Value）は、ブロック生成者がトランザクションの選択や順序変更により得られる最大利益を指します。EthereumがThe Merge後にETH供給量を削減し、ブロック報酬が大幅に減少したにもかかわらず、バリデータが正常に稼働し続けているのは、MEVを新たな収益源として活用しているからです。MEV自体は合理的な利益最大化行為であり、バリデータにとって重要なインセンティブとなっていますが、一方でユーザーから過剰に価値を奪う悪質な行為を排除し、MEVの分散化を進めることがEthereumの重要な課題となっています。
※関連レポート：図でわかるMEV入門
1.サンドイッチMEVの進化：攻撃手法の変遷に見る歴史
サンドイッチ攻撃は、DeFiが進化するにつれて、その手口もどんどん巧妙になってきました。まるで、いたちごっこのように、攻撃者と防御側の技術開発競争が繰り広げられているのです。その歴史を、いくつかの時代に分けて見ていきましょう。
※免責事項：本レポートは、いかなる種類の法的または財政的な助言とみなされるものではありません。
