3Janeとは｜DeFi/CeFiの新潮流を生む無担保融資プロトコルの全貌
2025年03月13日
リサーチメモ（masao i）
この記事を簡単にまとめると（AI要約）
※免責事項：このレポートは生成AIで作成されており、査読は行われていますが必ずしも正しいとは限りません。重要な情報は確認するようにしてください。
昨日3月12日にDeFi/CeFi界隈で話題を集めた新興プロジェクト「3Jane」の簡易解説を行います。さらなる調査を行うべきか否かの判断材料として活用いただけると幸いです。
「3Jane」は、ユーザーの信用情報を活用した無担保ローンサービスを提供しています。以下では3月12日に公開された公式ホワイトペーパーやその他の公式発表内容に基づき、その①サービスの概要、②他の類似プロジェクトと比較、③創業者・開発チームなどの情報、④投資家・パートナーシップ情報、⑤プロジェクトの資金状況や市場での評価の計5つの観点から3Janeを簡潔に解説します。以下、ご参考ください。
【公式情報】
- website:https://www.3jane.xyz/
- X:https://x.com/3janexyz
- ブログ:https://mirror.xyz/0x763E83224239b339788c36652EFA9f40107EFf2C
- Github（ホワイトペーパーを格納）:https://github.com/3jane-protocol
- Doc（執筆時点では未公開）:https://docs.3jane.xyz/
1. 【3Jane】サービス概要
3JaneはEthereum（Baseチェーン）上に構築された信用ベースの貸付プロトコルです。従来のDeFiレンディングが必要としていた暗号資産の過剰担保を不要とし、ユーザーの信用力（オンチェーン資産や銀行残高、信用スコアなど）に基づいてリアルタイムにUSDCの融資枠を提供します。
借り手は自らのEthereumアドレスと銀行口座を接続し、0%担保（無担保）でUSDCの信用ラインを即時に引き出すことが可能です。一方、貸し手（預け手）はUSDCをプールに預け入れてプロトコル発行のステーブルコインであるUSD3をミントし、自動複利で利息を得られます。こうした仕組みにより、将来のキャッシュフローや信用情報を担保とした資金調達が実現し、過剰担保に依存しない新たな信用創出型の金融市場を目指しています。
2. 【3Jane】競合優位性
これまでのDeFiローンは、AaveやCompoundのように担保を過剰に積む方式か、あるいはGoldfinchのように一部機関投資家やコミュニティ内で限定的に無担保融資を行う方式に二極化していました。3Janeはオンチェーンとオフチェーンの信用データを統合することでこのギャップを埋め、以下の強みを発揮しています。
- 資本効率の向上: 過剰担保を必要としないため、借り手は自身の総合的な財務状況に応じた信用枠を獲得できます。これにより同額の資本でより多くの流動性を引き出せ、従来モデルより効率的です。
- 対象ユーザー層の拡大: 貸付対象が暗号資産保有者だけでなく、企業や個人、さらにはAIエージェントにまで広がります。信用力さえ証明できれば、実物資産が乏しくても将来の収益に対して資金調達が可能となり、DeFi参加者の裾野を拡大します。
- 高度な信用リスク管理: 3Janeはゼロ知識TLS（zkTLS）技術を用いてオフチェーンの信用データを検証しつつプライバシーを保護しています。例えば、銀行残高や信用スコアの存在証明を暗号学的に行い、匿名性を維持したまま正確なリスク評価を実現します。これにより従来は取得困難だった個人の信用情報を信頼性高く活用し、貸し倒れリスクに応じた金利設定（リスク調整）が可能です。
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デフォルト（債務不履行）への対処: 返済不能が発生した場合、借り手の3Jane信用スコアをペナルティとして引き下げ、債務をプロトコル上でオークションにかけて米国の公認債権回収会社に売却します。このオンチェーンのNPL（不良債権）オークションにより、回収会社は債権を落札して現実世界で取り立てを行い、その成果の一部がプロトコルに還元されます。この仕組みはリアルワールドの回収プロセスとDeFiの融合であり、競合プロジェクトにはないユニークなソルベンシー（支払能力）維持策となっています。
3. 開発チーム – プロジェクトの背後にいるのは誰なのか
3Janeの創設者はChudnov（3yakov/@_yakovsky）というハンドルネームで知られる開発者です。プロジェクトは2024年に立ち上げられ、Chudnov氏を中心としたDeFi開発チームによって推進されています。創業者のChudnov氏は、3Janeの立ち上げ以前にEigenLayer上で再ステーキングされたETHを活用したデリバティブ利回りプロダクトを手掛けており、オンチェーン金融と暗号資産の専門知識を有しています。その経験を活かし、従来の金融システムと暗号資産エコシステムを橋渡しする形で3Janeプロトコルを設計しています。チームの詳細な素性は公開されていないものの、公式ブログ（Mirror）やホワイトペーパー で示されたビジョンからは、現代金融における信用創造の役割をDeFiにもたらそうという強い意図が読み取れます。
4. 支援者・パートナー – プロジェクトを支援しているのは誰なのか
3Janeは複数の技術パートナーや既存インフラと連携してサービスを実現しています。オンチェーン信用スコアリングにはCred ProtocolやBlockchain Bureauのモデルを統合し、オフチェーンの信用データとしてはVantageScore 3.0（米国型の信用スコア）を活用しています 。ユーザーの銀行口座情報連携には金融APIプロバイダのPlaidを用い、信用スコア取得にはCredit Karma経由のデータをzkTLSで証明する仕組みを採用しています ()。また、Lagrangeプロトコルのゼロ知識コプロセッサを活用することで、任意のブロックチェーン上のアドレス状態を検証可能にし、不正な借り手（Sybil攻撃や信用不足）の排除をスマートコントラクトレベルで行います。さらに、基盤となるブロックチェーンをCoinbase社のLayer2ネットワークであるBase上に構築し、EigenLayerの暗号経済的セキュリティを組み込むことでデータの信頼性を高めています。こうした大手サービスや先端プロトコルとの連携により、3Janeは単独の新興プロジェクトとしては異例の幅広い支援基盤を備えています。
資金面での具体的な出資者情報は公表されていませんが、業界からの注目度は高く、例えばUSDC発行元Circle社のCEOであるJeremy Allaire氏は「AIによるリアルタイム無担保USDCクレジットは非常にクールだ。未来が加速している」とSNS上で称賛のコメントを残しています。このように、3Janeのアプローチは著名な業界リーダーからも支持・期待されていることが伺えます。
5. 財務状況・指標 – TVL／財務などの指標
2025年3月現在、3Janeはホワイトペーパーを発表した段階であり、プロトコルのTVL（総預かり資産）や貸出残高といった詳細指標はこれから形成される段階です。公式情報によれば、預け手が得られる利回りはAaveなど既存プロトコルのベース利率（約5%）に加え、借り手からの金利収入を合わせて年率15～35%程度のAPYが見込まれています。USD3ステーブルコインは常に各借り手の信用ラインによって裏付けられ、プロトコル健全性はデフォルト時の信用スコア減点や債権オークションによる回収で維持されます。今後ユーザー数が増え貸借が活発化すれば、預かり資産規模や融資額も拡大していくと考えられます。
参考までに、現在のDeFi全体では貸付プロトコルに約500億ドルの資産がロックされ、うち100億ドル以上が融資として運用されています。しかしその担保の多くはオンチェーン資産（時価総額約1,400億ドル）に限られており、銀行預金（米国で約17兆ドル）や年収（米国で年間23兆ドル）などオフチェーンの信用資産はDeFiでほぼ活用されていないのが現状です。3Janeはこの膨大なオフチェーン資産を証明可能な形で取り込み、暗号経済圏における信用供給を飛躍的に拡大するポテンシャルを持つと期待されています。実現すれば、従来は信用力不足で資金調達できなかった新たな層に流動性が行き渡り、Ethereumを中心とした経済圏の成長を後押しするキープレイヤーとなるでしょう。
