利下げ開始を前にした暗号資産マーケットの現在地（9/17）
2025年09月17日
この記事を簡単にまとめると（AI要約）
目次
- 前提
- 利下げ開始を前にした暗号資産マーケットの現在地（9/17）
- ネガティブインプリケーション①：米国の雇用は明確に悪化している
- ネガティブインプリケーション②：トレジャリーブームは明確に斜陽になっている
- ポジティブインプリケーション①：ドル下落・全ての無国籍アセット買いは、強いトレンドとして続いている
- ポジティブインプリケーション②：予算中立的なビットコイン購入は引き続き検討されている
- ポジティブインプリケーション③：アメリカ版アベノミクスが真面目に議論されている
- 総括
前提
次回のFOMCは少なくとも25bpsの利下げが確実視されています。利下げ開始を前にした暗号資産マーケットの現在地について改めて概観したいです。
現時点において筆者はこれから年末までに大相場になる可能性もあるし、相場が失速する可能性のどちらも想定しています。
まず8月以降のビットコインの騰落率は、米国株・日本株・ゴールドに対して出遅れています。ゴールドが最高値を更新し続けるのに対してビットコインの価格が足元で冴えない考察は以下で行っています。
ビットコインは8月に一時的に最高値を更新しましたが、その後に調整しています。
現在筆者が注目するインプリケーションは、マーケットに対してポジティブなものもネガティブなものもあります。それぞれの要点をまとめたいです。
※免責事項：本レポートは、いかなる種類の法的または財政的な助言とみなされるものではありません。
