ブラックロックのiShares Trustは、2026年10月19日、新しい種類のビットコインETFであるPBITに関する登録書類を米証券取引委員会（SEC）に提出しました。

このETFは、既存の現物型商品であるiShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）等を参照し、一定の上限まで値上がりに参加しながら、下落に対する保護を目指すことです。

書類は、1940年投資会社法に基づく投資会社の登録様式Form N-1Aの修正提出です。暫定目論見書には2027年と記載されていますが、日付、上場市場、管理報酬は未記入です。執筆時点では申請段階であり、上場日や最終条件は確定していません。

本稿で検討するのは、このPBITがどのようにリターンと損失の形を変え、誰にとって価値を持ち得るかです。同じブラックロックのビットコイン関連商品でも、現物保有を中心とするIBITや、インカムを目的とするBITAとは、経済的な性質が異なります。すでに派生型のビットコインETFがいくつか登場しています。

関連レポート：BlackRock等が提供開始をする「利回りを生むビットコインETF」の解説と分析

今回も新たな派生型となります。本レポートでは、その仕組みを解説します。