本レポートでは、国家債務を理解して、今なぜ無国籍通貨（ゴールド・BTC）が求められるかを読み解きます。

ゴールド・Bitcoinの強気相場が続いています。どちらのアセットも数週間から2ヶ月程度の短期的な調整を挟みつつも、2023年から上昇基調で、過去最高値更新を続けています。筆者はウクライナ侵攻による制裁リスク等、様々な観点からBTCやゴールドが選好されることを説明してきました。

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そして、これに加えて2025年からむこう数年で最大のテーマの一つになるのは国家の財政赤字になると筆者は考えています。

すでに多くの指摘がなされているアメリカの財政赤字だけでなく、多くの先進国がすでに財政悪化しており、さらに対ドルとの為替見合いで金融政策を躊躇、インフレ、トランプ政権との関税戦争、政府利払い増などに直面します。コロナ後の脆弱な財政と政治基盤ではこの状況に対処できない国も出てきておかしくないように見えます。

現在の状況はコロナ禍で世界的に膨れ上がった国家債務を正常化する脱出ゲームを全ての国が行っているようなものです。歴史に学べば、この脱出ゲームに失敗した国は、国債のプレミアムが上昇して通貨が下落、悪性インフレが止まらなくなります。