2025年のビットコイン価格動向：アーサー・ヘイズ氏の強気予測に対する「反証材料」とは？
2025年03月12日
リサーチメモ（Lawrence）
この記事を簡単にまとめると（AI要約）
※免責事項：このレポートは生成AIで作成されており、査読は行われていますが必ずしも正しいとは限りません。重要な情報は確認するようにしてください。
リサーチャーメモ
- BitMEXの元CEOであるアーサー・ヘイズ氏が、1月頃から2025年のビットコイン価格の予想をしていました。彼の発言は論理的には有り得そうと思いつつも、その発言を筆者は頭から信じることができないでいました。
- そこで、彼の主張を整理し、オフィシャルソースを参考にして、彼の主張を検証し、他のシナリオはあり得ないのか？という問いを立てました。
- 本レポートでは、大量のソースをAIが調査し、結論をまとめたものです。結果、彼の主張をそのまま信頼する、または別の立場を取る、どちらともいえないAIらしい結論でした。しかし、読んだ後の方が解像度高くマクロ環境からビットコイン価格、暗号資産市場を理解することに役立ったと思います。
1. はじめに
暗号資産取引所BitMEXの元CEOであるアーサー・ヘイズ氏は、2024年から現在（2025年3月）の時点に至るまで、ビットコイン価格が大幅に上昇するとの強気な予測を発表し続けてきました。具体的には、2024年末に10万ドル、2025年末には25万ドルに達する可能性があると大胆に言及しています
ヘイズ氏の論拠となっているのは、「マクロ経済の行き詰まりから、各国政府や中央銀行は結局“カネを刷り”続けるしかなくなる。すると法定通貨が希薄化し、供給が限られているビットコインに需要が殺到する」というストーリーです。しかし、果たしてこの予測はどの程度現実味があるのでしょうか。特に、FRB（米連邦準備制度）やIMF（国際通貨基金）、BIS（国際決済銀行）など公的な機関の見通しや政策方針と照らし合わせたとき、矛盾点はないのか。
今回は、ヘイズ氏の強気論を前提に「反証となり得る要素」をわかりやすく整理してみたいと思います。
本レポートは、暗号資産やマクロ経済の専門用語に馴染みが薄い投資家の方でも理解しやすいように、丁寧かつ平易な文体で構成しています。2025年以降のビットコイン市場を展望するうえで、ヘイズ氏の予測だけを鵜呑みにするのではなく、公式見解を含む複数の視点をぜひ押さえていただくことができる内容です。
2. ヘイズ氏の主張のポイント
2-1. 「2025年末には25万ドル」予測
ヘイズ氏は、ビットコインが2025年末までに25万ドルに到達する可能性があると再三にわたって述べてきました(Arthur Hayes Bitcoin prediction: Arthur Hayes says Bitcoin could hit $250,000; here's the reason he cited - The Economic Times)。
その理由として、各国政府が抱える巨額の財政赤字や債務を解消するために、利下げや量的緩和（QE）を再開せざるを得ないと主張します。つまり、通貨が大量に刷られて“希薄化”すればするほど、発行上限が決まっているビットコインの価値は上昇するという理屈です。
2-2. 「途中に30％規模の調整がある」
一方で、ヘイズ氏は「価格がひたすら右肩上がり」になるとは考えていません。強気サイクルの中にも30％程度の価格調整（急落）が挟まる可能性が高いと述べています(Arthur Hayes predicts Bitcoin dip to $70K before soaring to $250K in 2025)。たとえば、25万ドルに向けて上がる途中で一時的に7万ドル台まで下落する局面があり、そのタイミングで追加購入できる資金余力を残しておくことが重要だ、というのがヘイズ氏の投資戦略です。
2-3. 「マクロ経済要因が最大のカギ」
ヘイズ氏によると、ビットコインが大きく値動きする際には、各国の金融政策や財政政策が決定的な影響を及ぼします。政府の歳出拡大（財政赤字の増大）や中央銀行による金利引き下げが、ビットコインへ資金を呼び込む原動力になるというわけです(Boom Times … Delayed | BitMEX Blog)。米国だけでなく中国や日本、欧州も同様に緩和策をとらざるを得ないという構図を描いています。
3. 反証材料（ヘイズ氏の強気シナリオを疑うポイント）
ヘイズ氏の予測は一貫性があり、多くの投資家にとって魅力的に映ります。ただし、金融当局や国際機関が公式に示すデータ・方針などを踏まえると、「本当にそんなに早く通貨がジャブジャブ刷られ始めるのか？」と疑問を抱く材料もあります。ここでは、代表的な反証要素を4つピックアップします。
