エグゼクティブサマリー

• 2026年3月のEthereumは、ETH価格が月間平均$2,083で推移し、月末終値$2,095で着地しました。時価総額は$252.7B（月末）で、暗号資産市場における主要な構成要素であり続けています。
• ネットワーク経済面では顕著な変化が見られました。月間トータル手数料（Total Fees）は$10.6Mと、前月の$14.2Mから25%減少しました。トランザクション手数料中央値も$0.013と前月比28%低下しています。手数料低下の背景としては、EIP-4844（Dencun、2024年3月導入）以降のL2へのトラフィック移転に加え、L1需要の弱含みや低ボラティリティ環境が複合的に寄与したと考えられます。
• 一方で、日次アクティブアドレス（DAA）は平均66.7万件、日次トランザクション数は221万件と底堅い水準を維持しています。DeFi TVLは$52.5B（月末）で安定しています。供給面ではQ1に純増へ転じ、ETF・企業トレジャリー経由の保有増が需給面の新たな観測点となっています。総じて、3月は利用基盤は維持されたがL1のマネタイズが低下した月と位置付けられます。