本レポートでは、BTCから始まり、ETHやガバナンストークンなどと役割が変化してきたトークンの歴史を振り返り、トークン設計で重要な点は何か、トークンにはどのような役割を担わせるべきかという点を考察します。

2008年にBTCからはじまった暗号資産は、様々な役割を持つように変化してきました。ETHではワールドコンピューターを利用するためのガス代として利用されたり、2017年末にはMakerDAOで以前から議論されていたDAOという概念が本格的に走りはじめ、2020年のCompoundのCOMPトークンではガバナンストークンでは、DeFiへの流動性を集めるためにファーミングという概念が生まれました。ファーミングはCurveのveモデルでより長期的にトークンをロックして流動性を集められるように変化し、そこからBribe（賄賂）という概念が生まれ、更により効率的な方法が生まれていきました。

またGameFiではAxie InfinityがNFT、ガバナンストークン、ユーティリティトークンの3種類を利用したモデルを発明し、STEPNをはじめとした様々なBCG（Blockchain Game）に用いられました。

最近では様々な企業やプロジェクトがトークンを絡めたプロダクトを産み出そうとしています。しかしトークン発行が先行してしまい、トークンの役割は何なのか、その役割を担うにはどのようなトークンモデルが良いのかという考えに迷っている所もあります。

本レポートではトークンの役割を大別し、プロジェクトの方向に合わせてどのようなトークンモデルが望ましいのかを考察します。