Moonwell cbETHオラクル誤設定インシデント分析―不良債権を生んだ「止まらない設計」とAI時代のDeFi開発リスク―

2026年02月20日

この記事を簡単にまとめると（AI要約）

1. 前提：DeFiレンディングにおける“価格”の役割
2. タイムライン：何がいつ起きたのか
3. 被害の構造：何がどのように焦げ付いたか
4. 何が問題だったのか：ミスの本質は「計算式」＋「止められない設計」
5. どうやって損失が生まれたか：2つの“起き方”を分けると理解が速い
6. 「AIエージェントが原因か」という論点
7. 総括：オラクルは“単発ミス”ではなく構造リスクとして現れる

本レポートでは、2026年2月にDeFiレンディングプロトコルMoonwellで発生した、cbETHオラクル誤設定インシデントについて解説します。本件は、スマートコントラクトのハッキングではなく、価格オラクルの設定ミスにより担保資産の評価が大きく歪み、自動清算が連鎖的に発生した結果、約178万ドル規模の不良債権が発生した事案です。

一見すると単純なミスに見える本件ですが、実態としては「オラクル設計」「清算ロジック」「ガバナンスによる修正遅延」「AI（Claude）を用いた開発プロセス」といった複数の要素が重なったことで、被害が拡大した複合的なインシデントでした。

本レポートでは、まず何が起きたのかを時系列で整理したうえで、実際にどのように損失が発生したのかを被害アドレスのデータも踏まえて解説します。その上で、公式ポストモーテムと公開情報に基づき、技術・設計・運用上の論点を整理します。あわせて、AI（Claude）の関与についても触れます。

このレポートは有料会員限定です。

HashHubリサーチの紹介 >

法人向けプラン >

【PR】SBI VCトレードの口座をお持ちのお客さまは、
本レポートを無料でご覧いただけます。

ログインしてレポートを読む