本レポートでは、NFTマーケットプレイスとして誕生したZoraが、わずか数年でL2チェーンの立ち上げやモバイルアプリ展開を経て、2025年現在において「投稿＝トークン化」を掲げるSocialFiプラットフォームへと劇的に変貌した過程を俯瞰し、その間に発生した$ZORAトークンの暴騰現象を手がかりに、Web3スタートアップが背負う構造的な厳しさを筆者の私見を交えて考察していきます。NFTバブルの急速な収縮や市場のミームコイン化、規制当局の存在感の高まりといった外的変数が交錯する中で、Zoraが繰り返してきたピボットは決して例外的ではなく、むしろ昨今のWeb3企業が直面する典型的な生存戦略の縮図なのではないかと、筆者は考えています。

とりわけ、先日CoinbaseのBaseアプリと統合されたことを契機に実現した投稿の即時コイン化というモデルは、クリエイターエコノミーへの新風として評価される一方、短期投機を助長するとの批判も招きましたが、本レポートではこうした表裏一体のダイナミズムを単なる賛否に矮小化せず、なぜZoraがそこまでして方向転換を迫られたのか、そのプロダクト設計は何を成功させ、何を危うくしたのか、そしてWeb3スタートアップ全体にとっての示唆は何かについて、考察していきます。

[関連資料]
公式ウェブサイト：https://zora.co/
公式ドキュメント：https://docs.zora.co/
公式Twitter：https://x.com/zora
公式GitHub：https://github.com/ourzora/zora-protocol