DeFiLamaによれば、COREは現在TVLはおよそ8.6億ドルで、順位はAptosに次ぐ13位です。増加傾向にあり、BTCFiのナラティブも重なり現在ではその勢いを強くしている印象があります。

しかしながら、BTCをノンカストディアルで運用して利回りを得るためには、何らかのトレードオフが存在し、そのリスクに見合うリターンを得られるかといえば現在のところ筆者は消極的です。この理由は、得られるインカムゲインがBTC建てではない点と、インカムゲインを実現する仕組みに内在するリスクに起因しています。

• 公式サイト：https://coredao.org/
• 公式ドキュメント：https://docs.coredao.org/docs/intro
• Xアカウント：https://x.com/Coredao_Org

Core chain(CORE)の概要

Satoshi Plusコンセンサスメカニズム

Core Chainの中核となるのは、その独自のコンセンサスメカニズムであるSatoshi Plusです。このメカニズムは、以下の3つの要素を組み合わせたハイブリッドなコンセンサスモデルです。

• Delegated Proof of Work（DPoW）: Bitcoinのマイナーが、自らのハッシュパワーをCoreのバリデータにデリゲートし、ネットワークのセキュリティを強化します。マイナーはBitcoinのブロックを生成する際に、Coreのバリデータに関する情報を追加し、このデリゲートされたハッシュパワーに応じて追加報酬としてCOREトークンを受け取ります。これにより、マイナーはわずかな追加コストで報酬を得ることができ、BitcoinとCoreの両方に貢献することで利益を得ることになります。
• Delegated Proof of Stake（DPoS）: COREトークンを保有するユーザーが、ステーキングの委任先バリデーターを選び、バリデーターはCoreネットワークの運営とブロック生成と検証作業を行います。これにより、ネットワークの分散性とセキュリティが確保され、バリデーターはステーキング報酬をCOREトークンで受け取り、委任されたバリデーターはコミッション報酬を差し引いてユーザー、Bitcoinマイナー、以下に説明するBTCステーカーに分配します。
• Non-Custodial BTC Staking: BTCホルダーが、自身のBTCを第三者に預けることなくCore Chainのセキュリティに活用し、報酬を得ることができる非カストディアルなステーキング手法です。この手法では、BTCをBitcoin上で一定期間動かせないようにし、そのBTCをCore Chainのバリデータにデリゲートすることで、対価としてCOREトークンによる報酬が支払われます。これにより、BTCホルダーはノンカストディアルでありながら、Core Chainのネットワーク強化に貢献し、収益機会を得ることができます。

現在、Bitcoinの合計ハッシュレートのうち8割弱がCore Chainのデリゲートされているとのことです。

DPoWとDPoSからそれぞれデリゲートされた値を使って、バリデータの最終的なスコア（ハイブリッドスコアという。）が算出されます。

ハイブリッドスコアの計算式は以下のとおりです。

• S = バリデータの最終スコア
• rHp = 特定のバリデータにデリゲートされたハッシュパワー
• tHp = 全バリデータに対する総ハッシュパワー
• rSp = 特定のバリデータにデリゲートされたCOREトークン
• tSp = 全バリデータに対する総COREトークンのステーク
• m = DPoWとDPoSのスコア比率（例：0.3がハッシュパワー、0.7がCOREトークン）

Non-Custodial BTC Stakingの仕組み