AMMに流動性を提供して、イールドファーミングによる追加リターンを得るという運用戦略は一般化していますが、ボラティリティによって被るImpermanent Loss（価格変動損失、以下IL）のリスクは常に付きまといます。

ショートとロングポジションを組み合わせることでデルタニュートラル戦略を用いることで、ILリスクを最小化することは理論上は可能です。しかしデルタニュートラルのポジションを構築することが可能な流動性ペアは少なく、デルタニュートラルのポジションを構築し続けるポートフォリオの管理をすることは一般的なユーザーには大変労力が必要であり、現実的には困難です。

Delta Oneは、トレジャリーにて管理された裏付け資産があるステーブルコインでありながら、デルタニュートラルのポジションでILリスクをヘッジしたイールドファーミングの収益機会も提供するプロトコルになります。

本レポートでは、デルタニュートラルでヘッジされたイールドファーミングによる利付ステーブルトークンであるDelta Oneについて解説をします。

（注意：Delta Oneは現在クローズドβの段階であり、コンセプトなどの開示はされているものの、ソースコードは公開されていません。よって、本リリース時には仕様が変更されていることや、動作が異なる可能性があります。）

公式Webページ
https://deltaone.xyz

ドキュメント
https://delta-one.gitbook.io/delta-one/